Markedsoppdatering 17. februar
Av porteføljeforvalter Tore Jørgen Rye, Storebrand Asset Management.
- Oslo børs steg 0,2 prosent i forrige uke
- Globale aksjer steg 0,3 prosent
- Aksjer fra fremvoksende økonomier steg 0,1 prosent
Hittil i 2025 er Oslo børs opp 4,4 prosent, globale aksjer er opp 2,6 prosent og aksjer fra fremvoksende økonomier er opp 2,2 prosent.
Generelt
Rapporteringssesong og amerikanske inflasjonstall preget slik vi ser det finansmarkedet i forrige uke. President Trump, visepresident Vance, krigen i Ukraina og sikkerhetskonferansen i München påvirket nyhetsbildet, uten at det foreløpig smittet nevneverdig over til markedene.
"Populisme er inflatorisk"
Forrige onsdag fikk vi tall som sa at prisstigningen i USA siste 12 måneder har vært på 3,0 prosentpoeng. Dette var opp fra 2,9 prosent for en måned siden. Konsensus i markedet forventet uendret, ikke stigende, inflasjon.
Det er relativt vanlig at inflasjonstall i januar er høyere, og mer volatile, enn andre måneder. Dette forklares gjerne med prisendringer og justeringer på mange type kostnader inn i nytt år. Likevel er det og mange som hevder at «populisme er inflatorisk», og kobler prisstigningen til presidentbyttet og politikk og kommunikasjon rundt blant annet toll og migrasjon.
Sterke tall
384 selskaper i S&P 500 indeksen har nå levert tall for fjerde kvartal 2024. I sum har disse levert 5 prosent topplinje- og 10 prosent bunnlinje-vekst. Begge deler er klart bedre enn ventet. Vi ser nå også sterke tall i Europa, i alle fall dersom man ser på de store selskapene i EuroStoxx 50 indeksen, og ikke tar med flere mindre selskaper og ser på EuroStoxx 600 indeksen.
Dette kan være med og forklare at aksjemarkeder i Europa generelt og Sverige spesielt har åpnet året sterkt og sterkere enn USA. Prisingen av aksjer i Europa er relativt lav i forhold til USA, men også i forhold til Europas egen historikk.
Uken som kommer
Uken vi går inn i forventes å være relativt rolig både på makro og markedsfronten. Amerikansk rapporteringssesong pågår men nærmer seg slutten. Uken starter rolig med fri og stengte markeder i USA (President’s Day) på mandag.
Utover uken følger vi med på europeiske inflasjonstall og på møtereferatet fra det siste møtet i den amerikanske sentralbanken, som slippes på onsdag.